Ngày 08/8, Gruzia tiến hành tấn công với quy mô lớn cả trên bộ lẫn trên không nhằm giành quyền kiểm soát Nam Ossetia. Sau đó, Nga đã triển khai xe tăng và hàng nghìn binh sĩ tới vùng này.
Ngày 12/8, Nga thông báo tạm ngưng các hoạt động quân sự nhằm buộc Gruzia chấp nhận một kế hoạch hòa bình do Pháp bảo trợ. Bản kế hoạch này được thảo ra trong cuộc họp giữa Tổng thống Nga Dmitry Medvedev và người đương nhiệm phía Pháp, Tổng thống Nicholas Sarkozy.
Theo ông Kudrin, lượng vốn thoát ra tại Nam Ossetia trong ngày 08/8 khoảng 6 tỉ USD. Vào ngày 11/8, khi quân đội Nga giành quyền kiểm soát thủ phủ Skhinvali của Nam Ossetia và tiến quân vào thành phố Gori, cách thủ đô Tbilisi của Gruzia 76 km về phía Tây Nam, 1 tỉ USD vào cũng bị rút khỏi thị trường.
Ông Kudrin cho hay rằng lượng vốn đổ vào Nga trong năm 2008 sẽ dưới 30 - 40 tỉ USD so với mức mà Ngân hàng Trung ương dự đoán. Ông nói: “Dòng vốn đổ vào sẽ thấp hơn một chút so với con số dự báo chính thức do cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu vẫn tiếp diễn và tất nhiên là do cả những nguy cơ chính trị nổi lên trong thời gian gần đây cũng như lòng tin của nhà đầu tư đã bị ảnh hưởng bởi cuộc xung đột ở Nam Ossetia”.